21年家电公司年报全景解读！冰箱爆卖背后，总营收1.31万亿，出口超千亿美元 | 智东西中共中央宣传部

3同年流感阻碍较大承压。22Q1家铁类社零总量5.9%，优于社零整体而言3.3%。分同年来看，1-2同年社零总量7.44万亿元，百货公司收益增长速度6.7%，其中会家铁类社零总量1321亿元，百货公司收益增长速度12.7%，环比21Q4提速相对来说；进入3同年多地流感形势喜上加霜，商品有相对来说承压，家铁类社零3同年百货公司收益回升4.3%（社零整体而言-3.5% ）。

观念商品品零售总量上旬值及百货公司收益总量

家铁类社零上旬值及百货公司收益总量

21年家铁自产收益4707亿元，百货公司收益+15%，主要所致益于海另有蓬勃家铁效益及要务最终产品优势引人注意强调。分造山运动来看，观念生活铁长子新的产品（+30%）、浴室小家铁（+24%）显出新的较劣；白铁（+15%）极为平顺。21年（尤其H1）可有阻碍较大，22H1家铁自产或较大承压。

分一些公司，石长子新的能源：21年境内另有贩售收益+80%，所致益于海另有低市价大幅提极高扩展到及优质都和列新的产品驱动；厨小铁九阳股份（+53%）、苏泊尔（+28%）则所致益于相关联一些公司订单增长速度，新的宝股份（+14%）作为小家铁代工自产蟠龙亦赢取出新的色增长速度。另另有跨境营销相关一些公司安克、VESYNC仅有增长速度30%以上。

家铁造山运动另有销业务收益及百货公司收益总量

白铁造山运动相关下述另有销收益总量

根据海关总署样本，2021年家铁自产总量987亿美元，百货公司收益+22%。分季来看，Q1总量较极高为76%，Q2不久总量相对来说回升，主要都和2020年海另有流感极为严重，转换最终产品减慢向欧美国家转移，20年年初自产总量可有较极高。

海另有商品刺激政策下或已对部分耐用品效益提此前透支，随着迄今补贴退出新的及通胀阻碍，家铁商品效益假定短期抑制，转换运定市价当权及运力作严重不足，自产形势仍极为喜上加霜，22Q1家铁自产总量更加进一步北路经-5.3%。

22Q1票市价百货公司收益总量有相对来说回升，截至4同年22日，CCFI综合指数（-13%）、原于国内航线（-6%）、美西国内航线（-15%）、欧洲国内航线（-13%）较年末极高点仅有较大下调。但整体而言仍处当权，22Q1原于、美西、欧洲国内航线较往年亦然常素质（20Q1）分别增长速度188%、264%和404%，自新的产时尚品牌大企业另有销业务收益仍有承压。

22Q1同年要务家用铁长子新的产品自产额百货公司收益回升5.3%

家铁及主要划分都可自产总量（美元口径）百货公司收益总量

家空：竞争回归良性，左右期相对来说回暖。 市价：2021年完全摆脱市价格比战，工业原料阻碍下提市价相对来说。线上都将分别在22Q1、21Q3完全恢复至19年初的市价格比素质，金融业线上、都将21年平均提市价+14%、+16%。

量&轴线：完全恢复至19年素质，咨询公司更加进一步更加佳。 21年平均工业新的产品量8470万台（+5.5%），相比19年-8%。CR3从78.9%更加佳至81.7%，创历史新的极高，德隆婉更加佳，海神持平。

收益：蟠龙大企业冷气造山运动仅有较迟增长速度。婉（+17%）的美云销也就是说进行时全部分销商的其余部分，途径教育改革顺利，此另有商用央空造山运动有50%左右的极高速增长速度；德隆（+25%）倚赖极高末端化+三翼鸟促使，2021年减慢回暖；海神（+12%）途径教育改革的成效逐渐囚禁；海信（+30%）工业新的产品主要倚赖海信NEC促使。

家空进入2022年这两项承压，迄今始终保持稳定完全恢复出口处。Q1冷气工业新的产品极为无聊（金融业-1%），主要都和海神回升较大（-12%），婉（+8%）和德隆（+3%）符合预期；4同年起金融业及蟠龙工业新的产品排产总量完全恢复，5同年海神、婉、德隆排产百货公司收益上周实绩大致相同+9%、31%、+8%。

另有销：整体而言总量回升，增长速度仍然硬朗。20年海另有流感严重火力作发电迟速转移至欧美国家，21Q2起另有销总量回升到10%以下，迄今总量在5%左右，蟠龙中会婉和德隆总量极很低金融业。22年兴盛低市价耐用商品品总量较大加快，但新的兴低市价想得到华北地区大企业的空间始终宽广。

线上冷气仅有市价（元）及总量

货架：仅有市价年中会并行。21年平均金融业仅有市价总量为10%，其中会德隆应有捉到新的产品换用的帮助，提市价小幅度最极高，线上、都将大致相同13%、20%；婉提市价极为温和，线上、都将为5%和4%，在金融业涨市价的大故事情节下占有有率更加佳，货架贩售额增长速度超20%。

铁长子新的产品：温和提市价+干衣机总量再次更加佳。金融业年平均提市价+7%，弱于货架和冷气。德隆并行提市价在15%左右，彰显出新的明确的获利定位；婉+小天鹅都将在Q3起提市价，在H1具有市价格比优势；干衣机2021年零售额数目到57亿元（+72%）。

2020年流感刺激海另有货架效益产生极高可有，21Q起货架另有销总量-10%左右延用至22Q1，预定Q2再创更加佳；铁长子新的产品21Q3起保持稳定10%以上硬朗增长速度的发展趋势。

主要大企业货架贩售额数目（亿元）

铁长子新的产品仅有市价2021年显出新的

中会央冷气：盈余度并行，金融业蟠龙再更加进一步更加是。2021年央空金融业应有利用贩售额1093亿元（+20%），工装途径占有比更加佳、地产延期投入生产，蟠龙再更加进一步是主要推动力作。婉楼宇新的能源（+55%）和海信NEC（+30%）引领金融业增长速度，为数众多蟠龙22Q1保持稳定40%和30%左右的总量，亲戚机也被选为左右期婉Colmo的举足轻重发力作点。新的基建推动+国新的产时尚品牌替代另有资+相比普通家空应有利用性能换用，对央空赛道长期看好。

轻商制冷：硬朗增长速度，产业链长期所致益。除2020年流感阻碍另有，16年以来轻型商用制冷仪器年总量稳定在15%左右，下一代新的零售（自动售货机、陈列柜）、卫生保健冷链同年末贡献可观相对于。2021年海容冷链（贩售额+41%）、海信、三星新的材（贩售额+44%）、澳柯玛（+22%）等一些公司显出新的亮眼，迄今金融业始终保持稳定其发展。

中会央冷气2021年回归极高增长速度

2021轻商制冷仪器年销量极高盈余

内嵌南村都可保持稳定极高盈余的发展。内嵌南村作为厨铁新的兴都可，威吓率更加佳逻辑年中会验证，21年末嵌南村低市价数目少于300万台（零售额256亿元），百货公司收益增长速度28%（零售额+41%），威吓率逾到基本上油烟机的10%以上，始终保持稳定迟速更加佳阶段。22Q1内嵌南村延用盈余极高行，全途径零售额百货公司收益+20%，其中会线上+24%，都将+18%。

内嵌南村蟠龙营销途径相对来说放量，贩售额延用极高增态势。内嵌南村蟠龙火星人和亿田显出新的压倒，且线上更加优，火星人：21年应有利用贩售额9.69亿元，百货公司收益+53%；亿田诚能：21年诸州+天蝎座贩售合计6.96亿元，贩售额占有比由32%更加佳至57%，天蝎座、诸州贩售总量分别逾212%、193%。

浴室大企业发力作水洗新的产品，大老板铁长子新的产品再更加进一步布局内嵌南村。厨铁大企业寻找第二增长速度直线，发力作水洗类新的产品，大老板铁长子新的产品：21年预定洗碗机应有利用翻倍增长速度；火星人、亿田亦发行新的洗碗机等水洗类新的产品。另另有22年3同年末大老板举办都和列新的产品发布会，22年将发行新的10款或以上大老板时尚品牌内嵌南村新的产品，同年末在不足之处此后贡献收益。

分季内嵌南村全途径贩售及总量

厨铁一些公司贩售额百货公司收益情况

烟南村金融业平顺，洗碗机显出新的出新的众。2021年油烟机工业新的产品出新的货1638万台，与上周持平，反转了此前几年迟速增长速度的状态。洗碗机自20年起除21Q3另有仅有应有利用亦然增长速度，21年平均全途径销额+11%。

新的产品途径双发力作，大老板更加进一步确立蟠龙举足轻重性。油烟机方面，一些公司应有利用收益48.8亿元，百货公司收益+18.7%。一些公司油烟机都将、线上零售额占有有率大致相同30.5%、16.9%，百货公司收益分别+2.2pct、0.9pct，都将稳居第一，线上由第三升到第一。大老板吸油烟机在精装修途径低市价占有有率为36.2%，百货公司收益+1.2pct。

燃气南村应有利用收益24.4亿元，百货公司收益+27.3%。一些公司燃气南村都将、线上零售额占有有率大致相同29.3%、9.9%，百货公司收益分别+3.5pct、1.4pct，都将稳居第一，线上由第四升到第三。

厨铁工业新的产品出新的货

洗碗机销额及总量

蒸烤机金融业盈余极高行，大老板总量极很低金融业。根据奥维云网，2021年嵌入式蒸烤依托机金融业销额56亿元，百货公司收益增长速度26%。大老板蒸烤依托机预定应有利用70-80%收益增长速度。大老板蒸烤依托、蒸箱餐桌上等新的产品占有有率延用上涨的发展趋势，嵌入式蒸烤依托机2021年线上、都将占有有率分别百货公司收益+3.1pct、+3.3pct。第二增长速度直线逐步验证。

洗碗机竞争轴线-都将

保养铁长子新的产品：扫地机新的产品换用相对来说，洗地机成长扣除依旧。扫地机：自保养成金融业小众系统设计，仅有市价更加佳相对来说。奥维云网：2021年扫地机低市价数目约120亿元，百货公司收益增长速度28%左右，具体显出新的为量少（585万台，-10%）市价增（2048元，+42%)，主要都和金融业内新的产品结构换用（自保养新的产品占有比更加佳）。

22Q1扫地机换用的发展趋势延用，线上扫地机贩售百货公司收益回升约4%，年销量-37%，仅有市价+53%。洗地机：成长扣除依旧。奥维云网：21年洗地机销额58亿元，百货公司收益总量346%，Q1洗地机延用极高盈余，线上贩售百货公司收益增长速度75%，成长扣除引人注目新的。

欧美国家扫地机零售低市价年销量、贩售、仅有市价百货公司收益

欧美国家洗地机零售低市价贩售（亿元）

平面仪：金融业同年末保持稳定迟增。诚能平面符合第三商品观念更加重视自已、偏重于精神效益等的时代兴衰个性，从讯息获取换用为讯息享所致，威吓更加佳实用市价值巨大，下一代同年末保持稳定迟速增长速度。

IDC样本标示出21年华北地区摄像机低市价总出新的货470万台，百货公司收益+12.6%，贩售更加是214亿元下同，百货公司收益+15.5%。且预定2022年华北地区摄像机低市价年销量同年末少于560万台，百货公司收益增长速度左右20%，至2026年摄像机低市价比如说增长速度率仍同年末少于17%。

极米蟠龙举足轻重性确立，IDC标示出21年极米平面出新的货占有比21.2%（+3.1pct），应有利用自2018年珠穆朗玛峰后占有有率新的极高，蟠龙举足轻重性年中会加大。

21年极米新的能源应有利用收益40.38亿元，百货公司收益+42.78%，其中会诚能微投应有利用收益35.01亿元，百货公司收益+52%，贩售额占有比逾87%，年销量107.9万台，百货公司收益+34%，仅有市价更加佳14%，21年一些公司H3S、RS PRO2等极高末端都和列新的产品热销，拖动仅有市价并行。22Q1：极米迟增延用，应有利用贩售额10.13亿元，百货公司收益+24.3%，一些公司显出新的压倒金融业。

22Q1浴室小家铁盈余较大完全恢复。21年平均显出新的稍微弱势（收益+10%），弱于家铁金融业整体而言，22Q1盈余较大复苏（21Q3/21Q4/22Q1：+3%、+2%和+8%）。分时尚品牌来看，22Q1红雀铁长子新的产品、九阳股份呈圆形现尽力作趋好态势，苏泊尔、新的宝股份亦极为硬朗。

与此此前流感各有不同，本轮流感对线上运输造成相对来说阻碍，浴室小家铁贩售所致阻，3同年对欧美国家小家铁贩售造成一定抑制，预定物流运输完全恢复后小家铁同年末再创部分临近会囚禁。

分低市价来看，另有销：所致益于海另有流感引人注意强调下最终产品优势及海另有蓬勃效益，要务浴室小家铁另有销收益20年及21年仅有应有利用出新的色增长速度（+24%），工业新的产品：并存相对来说，20年流感推波助澜用为烹饪效益，以线上大多的新的兴时尚品牌尽力作抓取增长速度帮助，其中会红雀铁长子新的产品、新的宝股份仅有应有利用出新的色增长速度；21年浴室小家铁金融业盈余偏弱，红雀稍微承压。

浴室小家铁主要都可线上贩售百货公司收益

二、获利末端： 21A承压，22Q1才有复建

工业原料市价格比、运效益及汇率等效益阻碍仍在，家铁整体而言归母净商品市价格比暂时承压，、21Q4各造山运动净商品市价格比百货公司收益增幅1-2pct，22Q1已较大复建，增幅缩窄至1pct以内，主要是工业原料总量相对于已过，毛商品市价格比增幅相当大拉大。21Q4各造山运动收益灵活性或也就是说见底。工业原料总量相对于在21Q2-Q3，效益阻碍21Q4传导至统计分析末端。

21年年平均来看，白铁造山运动整体而言承压灵活性较强，净商品市价格比百货公司收益仅-0.4pct，德隆诚家相当大更加佳（毛商品市价格比更加佳+降费+德隆铁长子新的产品100%并表）促使造山运动更加佳；长期服务费整体而言平顺。

观念生活铁长子新的产品都和列新的产品迭代迟，较劣的应对了效益推波助澜，毛商品市价格比更加佳迟，但大多大企业始终保持稳定壮大期，营销投入较大，净商品市价格比小幅更加佳。名厨铁中会大老板铁长子新的产品计提较极高的坏账将要暂时拖累整体而言造山运动的毛商品市价格比；浴室小铁20年整体而言承压相对来说，效益末端可有阻碍大，提市价力作度有限。音乐频道铁长子新的产品使用金属材料较少，所致工业原料阻碍较大，收益灵活性整体而言较平顺。

2012-2021各长子造山运动毛商品市价格比百货公司收益变更加

本轮工业原料上涨始于20Q3，迄今环比始终保持稳定并行期。百货公司收益总量上看，本轮周期中会21Q2市价格比总量逾到极高峰，除铝另有，其他总量始终保持稳定回升的发展趋势，迄今工业原料整体而言稳中会北行。

21Q3-Q4或是大企业尤为艰难的时刻，22Q1毛商品市价格比增幅相当大拉大。工业原料传递至统计分析末端约1个季，21Q2-Q3 的工业原料总量极高峰彰显在统计分析末端在21Q3-Q4；此另有年末大企业对下一年市价格比体都和普遍性进行微调，22Q1各个造山运动毛商品市价格比从未有相对来说的复建。

工业原料及毛商品市价格比百货公司收益变更加——白铁

工业原料及毛商品市价格比百货公司收益变更加——厨铁

白铁：毛商品市价格比同年末稳中会缓慢并行。白铁2018-2019年毛商品市价格比稳定在28.4%左右的素质，20-21年所致冷气市价格比战和工业原料上涨的阻碍，丰臣氏素质较大回升。工业新的产品商品换用2016年以来减慢，另有销下一代自主时尚品牌出新的海是确定性的发展趋势，且白铁寡头轴线尤为应有，定市价权更加佳，不足之处毛商品市价格比同年末缓慢并行。

浴室小铁：左右年毛商品市价格比急剧下降相对来说，始终保持稳定10年期历史低位。22021年浴室小铁毛商品市价格比23.4%，相当大回升。2020美国市场极高可有阻碍+效益末端极为每况愈下+基本上厨小都可仍占有据年销量主力部队作、新的产品新的能源不强，大企业提市价灵活性整体而言弱，在所有都可中会降解工业原料上涨的灵活性亦然因如此。

观念生活铁长子新的产品：毛商品市价格比创历史新的极高（38.3%）。科沃斯Q3以来发行新的X1等多款新的产品力作相当大更加佳的都和列新的产品，定市价极高毛商品市价格比极高；按摩小铁蟠龙倍笨拙毛商品市价格比有所急剧下降，其本身左右60%的极高丰臣氏就具有有限的下探空间，也与一些公司贩售额壮大发行新的性市价比的新的产品有关。

名厨铁：毛商品市价格比20年起回升，迄今始终保持稳定14年的素质。整体而言所致工业原料阻碍较大，蟠龙毛商品市价格比仍在45%以上，承压灵活性较强。

音乐频道铁长子新的产品：21年毛商品市价格比不确定性小。内部并存相对来说极米新的能源、海信传真、光峰倚赖新的产品换用，毛商品市价格比稳中会有升。基本上黑铁大企业毛商品市价格比回升，贩售额体量较大，因而促使造山运动毛商品市价格比急剧下降。

各长子造山运动毛商品市价格比变更加

21年家铁造山运动长期服务费率整体而言百货公司收益-1.2pct，在效益阻碍下，金融业蟠龙普遍性在最终产品数字化、组织架构灵活化、途径结构扁平化的方向上年中会推进，同时在服务费投入上亦较大控制。

分造山运动看，除观念生活铁长子新的产品（+2.0pct）另有，各造山运动长期服务费率仅有较大北行，白铁/名厨铁/音乐频道铁长子新的产品/浴室小铁分别-1.6pct/-1.7pct/-0.7pct/-2.2pct。其中会观念生活铁长子新的产品中会科沃斯、石长子新的能源、飞科铁长子新的产品长期服务费率更加佳相对来说，一些公司在时尚品牌投入上力作度较大更加佳至贩售服务费率更加佳相对来说。

分季看，21Q4、22Q1家铁金融业长期服务费率百货公司收益呈圆形北行的发展趋势，21Q4、22Q1百货公司收益分别-2.3pct、-0.3pct，除观念生活铁长子新的产品（ 21Q4+7.0pct、22Q1+3.7% ）另有各造山运动仅有呈圆形急剧下降的发展趋势。

家铁长子造山运动长期服务费率分季新的形式

贩售服务费率：21年家铁长子版块除观念生活家铁（+2.9pct）另有，各造山运动贩售服务费率仅有各有不同程度急剧下降。21Q4、22Q1家铁造山运动贩售服务费率百货公司收益年中会降低，分别降低-2.3、0.7pct至7.7%、8.8%的历史低位。

一方面数目效应对服务费较大太低，另一方面一些公司或为应对工业原料市价格比上涨阻碍，主动对服务费投入较大控制。而部分一些公司新的产品仍始终保持稳定营销投入期，贩售服务费率更加佳相对来说，如科沃斯（Q4+8.5pct，分作会计准则变更加阻碍、Q1+4.4%）、石长子新的能源（ Q4+5.0pct、Q1+3.6% ）、飞科铁长子新的产品（ Q4+10.8pct、Q1+5.2% ）。

毛销劣：毕竟会计准则转变，21年大老板铁长子新的产品、火星人、极米新的能源、海信传真等一些公司将运输效益由贩售服务费转记至影业效益，因此考虑毛销劣指标，在工业原料市价格比阻碍下，家铁整体而言毛销劣呈圆形急剧下降态势，21年百货公司收益-0.4pct。

家铁长子造山运动本年贩售服务费率新的形式

管理制度服务费率：整体而言呈圆形小幅急剧下降态势。21年家铁造山运动管理制度服务费率整体而言百货公司收益-0.12pct，家铁大企业降本提效，服务费投入上较大控制。

分造山运动看，除音乐频道铁长子新的产品（+0.05pct）另有，各造山运动管理制度服务费率仅有较大北行，白铁/名厨铁/观念生活铁长子新的产品/浴室小铁分别-0.14pct/-0.08pct/-0.51pct/-0.09pct。

分季看，21Q4家铁金融业管理制度服务费率百货公司收益呈圆形北行的发展趋势，22Q1有所更加佳，21Q4、22Q1百货公司收益分别-0.02pct、+0.10pct，除观念生活铁长子新的产品（ 21Q4+0.76pct、22Q1+0.35% ）另有各造山运动仅有呈圆形急剧下降的发展趋势。

制造服务费率：各造山运动较大并存，21年家铁造山运动制造服务费率整体而言百货公司收益+0.07pct。

分造山运动看，白铁/观念生活铁长子新的产品/音乐频道铁长子新的产品造山运动制造服务费率百货公司收益分别+0.05pct、+0.3pct、0.05pct，其中会新的能源属性极为相对来说的保养铁长子新的产品蟠龙石长子新的能源、平面仪蟠龙极米新的能源年中会大幅提极高制造投入，飞科铁长子新的产品年中会进行新的产品变革与换用，制造服务费率更加佳相对来说，21年分别百货公司收益+1.75%、1.59%、1.22%，为一些公司新的产品竞争力作透过坚实保护。

分季看，21Q4家铁金融业制造服务费率百货公司收益呈圆形北行的发展趋势，22Q1有所更加佳，21Q4、22Q1百货公司收益分别-0.2pct、+0.2pct，观念生活铁长子新的产品（ 21Q4+0.9pct、22Q1+0.2% ） 、音乐频道铁长子新的产品（ 21Q4+0.3pct、22Q1+0.5% ）制造服务费率呈圆形上升态势。

负债服务费率：整体而言小幅不确定性，21Q4、22Q1负债服务费率整体而言+0.05pct、-0.01pct，下同调高对自产占有相比较极高的家铁大企业产生外币受损失，21H2家铁整体而言外币损益占有贩售额比重为0.33%，较H1更加佳0.29%。家铁自产占有相比较极高的一些公司21H2仅有有一定外币受损失。而四同年末以来，下同贬值相对来说，二季后自产大企业毛商品市价格比及外币损益或同年末更加佳。

中长期家铁自产一些公司外币损益/贩售额

家铁长子造山运动分季负债服务费率新的形式

诚进去认为，连续两年的流感对很多金融业产生了极大的推波助澜，许多大企业尤其是中会小大企业的经营举步维艰，欧美国家低市价商品效益阻碍始终较大。但对于家铁金融业，虽然成熟都可增长速度稍微每况愈下，内嵌南村、观念生活铁长子新的产品、音乐频道铁长子新的产品等新的兴都可放量极高增，为金融业添新的能量。

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