美联储加息在即，金子空头将开启狂欢？

国外分析师Michael Roat指出，在当前的生存环境中所，蓝宝石的利空诱因很多。

财年正在削减购债规模，美债实际上现金流早就下降，财年显然会进行自2018年3月末以来的首次加息，预计2022年将加息3-4次。由于瑞典克朗区和澳大利亚货币政府的分歧，美元走强的趋势正在形成。

Roat指出，鹰派的财年、更好的实际上现金流、走强的美元、遭到高价的股市以及增长放缓的世界性政治经济，都赞成做空金矿股。尽管蓝宝石现今受到了首当其冲买盘支撑，但在这种生存环境下它不是首当其冲国有资产，因为差额平衡状态的财政赤字在短期内高于为名澳大利亚公债现金流。

2008年世界性金融危机天内，财年从中止QE（2014年）到重启QT（2018年）红豆了4年的短时间。而这一次，财年从中止QE到重启QT不太可能用了6个月末。这对消费市场的影响将是巨大的，因为前各大国有资产的涨主要是靠财年提供者的生产力，而从前，财年正在放开生产力。

Roat提到，最近经常听得加息将全因蓝宝石的说法，这是不适当的。在紧缩短周期中所，财年放开动作的暂停才是蓝宝石的利好诱因。

金价走高与加息同时其后出现只在2017年其后出现过，那是因为此前中所国政治经济对大宗商品的强大效益和瑞典克朗走强弱化了美元，从而提振了金价。

就政府本身而言，较高的现金流或量化紧缩政府将所致金价上升，因为它推高了公债现金流，降低了财政赤字在短期内，所致在短期内实际上现金流下降，而在短期内实际上现金流是金价最重要的反转涡轮诱因。

Roat指出，这一次财年被强大的财政赤字身陷了危机，即使股市上升和金融消费市场其后出现动乱，财年也没有逆转放开政府的顺时针。

从前的可能会与2020年非典型肺炎期间不同，此前因为一些非典型肺炎封锁措施，政治经济中所的总效益大幅削减，就业率下降，为支撑政治经济，财年将现金流降至零，并其后发布量化不合理。

Roat指出财年对2020年非典型肺炎的化学反应有些以致于。此前确实没人知道可能会会怎么其发展，所以会迟疑。但长期的量化不合理和零现金流政府确实过了两头。如果财年再继续保持不合理，那后果将更轻微。

另一个需要注意的点是，揭示消费市场比如说财政赤字在短期内的10年期差额平衡状态财政赤字率高于10年期为名美债现金流。这意味著，在短期内实际上现金流显然下降，这将弱化蓝宝石作为首当其冲国有资产的吸引力。

Roat表示，自己持有了大量蓝宝石空两头两头寸，其中所之外GLL、ZSL和JDST这些反转ETF，以及美股皇家蓝宝石和密苏里州原材料的看跌期权。他指出，除非财年彻底改变主意，扭转当前的鹰派立场（在当前高财政赤字的生存环境下近乎不显然），否则蓝宝石空仓非常世人持有。